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      業界資訊

      保監會連發三監管文件 內控緊箍咒套向保險投資

      來源: 上海證券報 作者:記者 黃蕾 日期:2015-04-02

      “放開前端,管住中后端”是近年來保險資金運用監管的核心基調。上海證券報從多位接近監管部門的人士處獲悉,在3月31日宣布適當拓寬保險資金境外投資范圍的同一天,保監會還向保險公司下發了三份監管文件(征求意見稿),主要涉及保險資金運用內部控制的相關指引,以及針對創新金融工具——資產支持計劃業務的管理辦法。

      保險投資新政不僅為保險資金打開了另類投資的大門,同時也為險資出擊海外打通了“任督二脈”。這令保險公司去年以來在投資收益上集體“咸魚翻身”。投資收益率向好的同時,投資品種多元化、久期拉長,保險資產配置結構亦在不斷優化。

      然而,市場化改革逐步推進的同時,勢必會面對更趨復雜的投資風險。尤其是在規模迅速放大的一些另類投資領域,潛在風險若隱若現。加強保險資金運用內部控制的呼聲日趨強烈,相關監管指引的出臺已被排上日程。

      知情人士向上證報記者透露,3月31日保監會向保險公司下發的三份文件包括:《保險資金運用內部控制指引(征求意見稿)》,《保險資金運用內部控制應用指引(第01號-第03號)(征求意見稿)》,以及《資產支持計劃業務管理暫行辦法(征求意見稿)》。

      根據征求意見稿,保險公司被要求制定資金運用內部控制制度并實施。何為保險資金運用內部控制,主要指保險機構為防范和化解資金運用過程中的相關風險,保證保險資金運作符合保險機構的發展規劃,在充分考慮內外部環境的基礎上,通過建立組織機制、運用管理方法、實施操作程序與控制措施而形成的系統。

      征求意見稿中所提及的內控制度,主要涉及投資決策控制、交易行為控制等多個方面,具體翔實到:對保險資金運用的重要業務部門和崗位應當進行物理隔離,如設立集中交易室,實行門禁管理,未經批準其他人不得隨意進入等。

      一位接近監管部門的業內人士稱,“通過制定上述文件,保監會意在對保險公司投資操作風險防微杜漸,禁止不正當關聯交易、利益輸送和內部人控制現象在保險投資領域發生。”

      值得強調的是,保監會還專門針對存款、固定收益投資、股票及股票型基金這三大投資領域,分別制定了《保險資金運用內部控制應用指引(第01號-第03號)》。根據這三大領域的不同投資風險,指引中都有明確的提示,保險機構應采取明確的決策與授權機制,完善的風險控制制度、風險處置預案和責任追究制度等。如要求保險機構根據賬戶或者組合性質,配備獨立的權益投資經理,嚴防賬戶之間的高位托盤、反向操作等利益輸送。

      隨內控指引同時下發的,還有《資產支持計劃業務管理暫行辦法(征求意見稿)》。據保險資管業人士介紹,資產支持計劃的交易結構類似ABS(資產證券化),大約兩年前開始有保險資產管理公司開始試點這一創新投資工具,但此前基本上無法可依,僅出臺過一份相關監管口徑。

      “隨著申報這類項目的保險資管機構越來越多,確實需要明確的監管規定,有利于這類業務的更加規范。如資產支持計劃的基礎資產應當直接具備獨立、可持續的現金流,并以基礎資產所產生的現金流作為償付支持。”一家保險資管公司人士告訴記者,資產支持計劃的收益率相對基礎設施債權計劃要高一些,一旦規范之后,將有望成為保險資產管理公司新的利潤點。

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