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      財經聚焦

      次貸吞噬銀行業3000億美元利潤 2006年白干了

      日期:2009-02-04

      成熟市場下滑以及新興市場的資產泡沫,已經使全球金融服務行業總市值在2007年同比損失了7.2%。

      據奧緯咨詢(oliver wyman)3月20日發布的金融服務行業現狀報告(2008),金融服務行業總市值5年來首次下滑,跌到10.51萬億美元。而信貸和流動性危機是導致下滑的首要因素,其影響在2008年底之前都不可能完全在股價上表現出來。

      “對過去金融危機的分析顯示,即使次貸危機對上市公司的打擊立即停止,消費者信心指數至少也需要3個季度才能恢復。”報告稱。

      消費金融和投行股東回報為負

      作為全球金融服務行業的咨詢機構,奧緯咨詢每年根據股東績效指數和ceo年度增長調查出具金融行業現狀報告。

      報告顯示,2007年,所有上市金融服務公司的全球總市值下跌了2%,從2006年的10.7萬億美元下降到了10.5萬億美元。如果以穩定的匯率計算,該行業損失達7.2%。其中成熟市場的下滑蒸發了10.7%的市值,新興市場的成長則挽回3.5%的市值。

      2007年下半年,交易所和處理外包商的股東回報分別為45%和10%左右,而其他專業提供商、資產管理者、零售與商業銀行、全球性銀行給股東的回報皆為負數。最拖累市值的消費金融機構和投資銀行,其股東超額回報近負的40%和負的20%。

      奧緯咨詢中國區總裁賴淑珠表示,信貸和流動性危機是導致金融服務系統市值下滑的第一因素,其影響在2008年底之前都不可能完全在股價上表現出來。

      由于2007年夏季國際資本傾向于轉向高質量投資和降低風險杠桿,該行業在成熟市場的各個領域都遇到了有史以來不曾預料到的全面流動資金緊張。

      在所有上市金融服務公司中,日本地區的上市公司績效表現最差,其專業服務商的市值最大跌幅達到34%,全能銀行衰退28%,總市值在4990億美元。北美金融服務企業位居倒數第二,盡管加拿大市場呈現12%的增長,整個北美市場的市值仍下挫13%,總市值30580億美元。

      賴淑珠認為,次貸危機導致的金融市場損失尚未完全顯現,美國次級抵押貸款市場1.3萬億美元的總貸款余額中還有70%的風險沒有暴露。

      目前,美國和歐洲市場為沖銷次貸壞賬已花費超過750億美元,而奧緯咨詢根據對13000億到14000億美元次級住房貸款總量的計算,預計損失總額大約將在2000億-3000億美元。

      “這些損失將等于2006年北美銀行業務的稅前利潤。”報告顯示,美國和歐洲大型銀行2006年稅前利潤大約是5200億美元,這些銀行大約持有整個次級債的40%-50%,這將導致短期內金融業盈利受到顯著影響。

      考慮到房地產價格波動以及次貸持有者的不確定性,奧緯咨詢認為,截至2007年12月份,大約還有1萬億美元(超越70%)的次級債風險有待明確。

      接受奧緯調查的一家銀行ceo表示,“我們知道已經出現損失,但損失的幅度或是損失到底在什么地方還有待明朗,這種情況動搖了投資者和交易方的信心,并最終蒸發了流動性。流動性的缺失造成了平倉和資產拋售,從而產生更大的損失。但我們不知道哪些資產或什么倉位會被拋售,所以這種情況還在繼續。”

      奧緯咨詢認為,次貸引發的信用危機可能在歐洲銀行業影響更廣泛。“一家典型的歐洲銀行往往是全能型銀行,次級債敞口有可能最先波及到零售信貸,其次是公司信貸。”賴淑珠說。

      除了次貸因素之外,該報告認為2008年可能導致金融市場混亂的四個領域是歐洲房地產市場、亞洲股市、貨幣和全球商品市場。

      來源: 21世紀經濟報道 作者:胡婧薇

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